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【新闻】2014年5月全国能繁母猪预计降到了4639万头泥花草

发布时间:2020-10-19 03:28:25 阅读: 来源:化工泵厂家

2014年5月全国能繁母猪预计降到了4639万头

5月份农业部母猪存栏环比下降1.0%,同比下降7.5%,绝对数值估计在4639万头;生猪存栏环比下降0.1%,同比下降3.9%;绝对数值估计在4.28亿头,按照环比数据推算的生猪存栏绝对数值是农业部有月度数据以来的最低值;符合预期。

5月份能繁母猪存栏继续下降,降幅减小。数据符合我们在4月存栏点评报告中的判断。主要逻辑是5月份猪价已经大幅回升20%-30%,因此养殖户淘汰母猪压力得到缓解。同时,5月份养猪头均亏损仍然在100元/头附近,仍然有少数养殖户会继续被迫淘汰。

本轮周期供给端收缩已经超过上轮周期水平。截止5月底,母猪存栏距离前期高点累计下降8.65%,已经超过上轮周期10年8月最低点8.2%的水平。因此我们认为,母猪存栏已经处于一个历史较低的水平。预计6月份能繁母猪继续下降,本轮周期供给收缩幅度超过上一轮的水平。

预计6月份能繁母猪继续下降,降幅与5月份相当。5月底至6月中旬,生猪价格缓慢下跌,从6月份前10几天来看,平均价格可能不如5月份。这给养殖户的资金和心理都造成压力,将继续淘汰母猪。此外,3-4个月后备母猪销售惨淡,预计6月份新增能繁母猪数量较少。综合来看,我们预计6月能繁母猪继续下降,降幅将于5月份相当或略多。

存栏底部推动价格牛市的逻辑将兑现。

(1)重申猪周期见底是价格和存栏双底的逻辑思路,即“价格低->存栏低->价格高”。在底部附近,价格是存栏的先行指标,目前已经得到兑现。例如,年初以来随着猪价下降并创新低,母猪淘汰量逐月增加并创新高,而5月份涨价后淘汰量又减少。

(2)5月数据意味着本轮猪周期供给端见底已经尘埃落定。价格和存栏双底已经基本得到确认。下半年起,存栏是价格的先行指标开始逻辑兑现,下一轮周期已经悄然而至。

(3)需求方面较为稳定。13年国内猪肉消费量增长4%,1-4月的屠宰量同比增长7%,反映终端猪肉需求并不差。我们重申大宗农产品是供给周期的观点,5月母猪数据是周期反转的强力证据。

投资建议:当前时点周期反转的确定性已经非常高,而股价回调带来低成本建仓的机会。在我们的逻辑框架被证伪之前,强烈建议坚定买入养殖股。大票标的是圣农发展、牧原股份、雏鹰农牧、新希望;弹性标的益生股份、ST民和、天邦股份、正邦科技、华英农业。

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